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责任编辑：刘万里 SF014第十五届中国国际金融论坛将于2018年12月15-16日在上海召开。论坛主题：现代金融体系构建与金融科技创新发展。论坛创办于2004年，已连续成功召开14届年会，出席往届的嘉宾有来自中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会等金融监管部委领导和国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国农业银行、交通银行、招商银行等金融机构高层，北京、天津、重庆、深圳、广州、大连、南京等城市领导以及上海市相关领导，海外嘉宾有欧盟经济与社会委员会主席斯塔凡•尼尔森、亚洲开发银行副行长叻莎蜜、苏格兰财政部长约翰•斯温尼、墨西哥银行副行长曼纽尔•桑切斯、摩根斯坦利亚洲区前主席史蒂芬•罗奇以及高盛、瑞银、摩根大通、瑞士信贷、花旗、汇丰、渣打等海外著名金融机构高管。

为何在经济面临下行压力的背景下，降息预期却一再落空呢？什么环境才可能触发降息操作？本文将围绕上述问题展开分析。回顾2000年以来的历史可以发现，在2013年前后，货币政策对经济下行的反应出现了转变。在2013年之前，每当GDP增速逼近或低于年初所设立的目标值时，往往会出现7天逆回购利率或1年期定期存款利率的下调。然而，在2013年后，GDP增速接近或低于年初目标却未必会带来货币政策的松动。例如，2013年第二季度GDP增速为7.6%，较年初设定的目标7.5%仅高出0.1个百分点，但2013年7月7天逆回购利率上调了105bp。到2014年第一季度，GDP增速进一步回落至7.4%，低于7.5%的目标增速。但央行并未进行立即进行降息操作。直到2014年11月央行才下调1年期定期存款利率，逆回购利率则到2015年1月才下调。

“我预测货币当局对本轮货币贬值的容忍度或放任度相比2016年那波在提高，确实可能放弃保7，但是我主张保7。为什么呢？因为6.9999与7.0001有本质的区别，更别说7.1与6.9的差别了。”赵庆明如是说。赵庆明认为，因为人民币外汇市场很“浅”，人民币汇率并不具备自动调节机制，而资本管制只管君子不管“小人”，人民币持续贬值时，资本实际流出压力就会明显加大，同时，人民币汇率不能仅考虑出口，还应考虑进口和人民币国际化的需要，因此人民币汇率相对稳定最符合中国利益最大化。

这是中国官方第七次发布年度专利实力状况报告。该报告显示，2017年，全国知识产权系统深入实施知识产权战略，强化知识产权创造、保护和运用，全国专利综合实力稳步提升，各项工作取得新的重要进展。广东、北京、江苏、浙江、山东、四川、上海、福建、安徽、湖北在全国专利综合实力中排名前十。

△1年的品种收益基本稳定。△民企债券成交较少，几乎没有。2年18豫园商城MTN002 AAA主流品种收益成交为4.60%，与上一日估值下行7bp。转债市场情况△上日上证指数收于2994.94点，较前一交易日上涨0.92%。中证转债指数收于321.70点，较前一交易日下跌0.40%。二级市场上涨前三个券分别为天马转债（2.89%），景旺转债（1.77%），洲明转债（1.73%）；跌幅前三个券分别为凯法转债（-11.40%），广电转债（-3.51%），横河转债（-3.44%）。

责任编辑：吴金明来源：财华社智城控股（08130-HK）公布，12月4日，该公司与北京中藏盛典科技有限公司订立合作备忘录，据此，该公司拟和中藏盛典在文化产业开展业务合作，积极发挥各自资源优势，进行业务整合，互利共赢，快速业务发展。合作备忘录并无法律约束力（有关有效期限、排他性、保密、适用法例以及争议解决条文除外））倘双方进行有关合作备忘录项下交易，双方将订立具有法律约束力之正式协议。